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Asset-Herausgeber

Fonds im Fokus


3 Banken Mensch & Umwelt Aktienfonds

Der 3 Banken Mensch & Umwelt Aktienfonds setzt auf Branchen mit positivem Einfluss auf Mensch und Umwelt. Er investiert international unter Berücksichtigung der Emerging Markets in Aktien, die vorab definierten Nachhaltigkeitskriterien entsprechen. Dieser Themenfilter erweitert das Depot um zahlreiche Unternehmen mit attraktivem und zukunftsorientiertem Wachstumspotential.

3 Banken Dividenden-Aktienstrategie

Der Fonds 3 Banken Dividenden-Aktienstrategie fasst die Welt der internationalen Dividendentitel in einem attraktiven Produkt zusammen. Unternehmen mit nachhaltiger Dividende und aussichtsreichen Wachstumsprognosen stehen im Fokus. Anlageziele sind kontinuierliche Ertragssteigerung, konstante Ausschüttungen und niedrige Volatilität.

3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds

2022 brachte eine Rückkehr der Asset-Klasse Anleihen, die deutlich gestiegenen Renditen eröffnen neue Perspektiven. Der 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds investiert in auf Euro lautende Unternehmensanleihen, die vorwiegend mit einem Investmentgrade-Rating (AAA bis BBB-) ausgestattet sind. Zur Ertragssteigerung kann auch Hybridkapital beigemischt werden. Anleihen ohne Rating erweitern das Anlagespektrum. Insgesamt soll mittelfristig ein Mehrertrag gegenüber Staatsanleihen erzielt werden. Die Veranlagung erfolgt dabei über einen fundamentalen Auswahlprozess, der durch Rating- und Diversifikationsüberlegungen ergänzt wird.

3 Banken Sachwerte-Fonds

Der 3 Banken Sachwerte-Fonds investiert sowohl in klassische Sachwerte wie in Aktien mit Sachwerte Charakter. Er spricht Anleger mit einem klaren und dem Konzept entsprechenden Weltbild an. Er ist eine gute Ergänzung in einem diversifizierten Depot, eine bewusste Gegenposition zu Geldwerten und eine einfache Möglichkeit, in Assetklassen wie Gold, Silber und Co. zu investieren.

Markt aktuell


Asset-Herausgeber

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Editorial I Fondsjournal Juli 2022

Eine Angst zu viel?

07/22
Editorial

Man sollte das Wort „historisch“ nicht zu häufig verwenden, da ansonsten die grundsätzliche Aussagekraft abgeschwächt werden würde, aber die Korrektur der globalen Anleihemärkte im ersten Halbjahr 2022 hatte historische Dimensionen.

FONDSJOURNAL ABO

Mut zur Meinung


Asset-Herausgeber

11. Aug. 2022 10:28

US-Inflation

Gestern wurden die Inflationsdaten für die USA veröffentlicht. Die Inflationsrate lag bei 8,5%. Der Rückgang war stärker als erwartet. Im Juni lag sie noch bei 9,1%. Für Entspannung sorgte vor allem der Rückgang bei den Energiekosten. Die Spritpreise gingen in den letzten zwei Monaten wieder zurück. Auch der erst vor kurzem eingepreiste dritte Zinsschritt für September aufgrund der starken Arbeitsmarktzahlen vom Freitag wurde wieder ausgepreist. Auf den Märkten wurde die Nachricht positiv aufgenommen.

Alex Meyer, Msc
Fondsmanager Anleihen

09. Aug. 2022 11:18

3 Banken Wachstumsaktien-Fonds

Die Berichtssaison ist für die Strategie erfreulich verlaufen. Cloud-Firmen Microsoft und Amazon's AWS berichteten einen soliden Auftragseingang. Mastercard konnte nach soliden Ergebnissen, einer Erholung der Reiseaktivität und gestiegenen Transaktionsvolumina zulegen. Unsere Pharma Schwergewichte Royalty Pharma und AstraZeneca erwarten eine Beschleunigung im Wachstum für das kommenden Jahr und handeln weiterhin auf einer attraktiven Bewertung. Als neue Position haben wir zuletzt Lonza aufgenommen, den führenden Dienstleister für pharmazeutische und biologische Auftragsproduktion. Durch Skalenvorteile, Produktions Know-how und Zugang zu innovativen Biotech Firmen hat Lonza solide Wettbewerbsvorteile. Aufgrund der Beschleunigung im Wachstum bei biologischen Medikamenten und Zell & Gen-Therapie, sehen wir in den nächsten Jahren ein Gewinnwachstum von über 20% p.a. Von unserer Restposition in Hellofresh haben wir uns zuletzt getrennt.

Martin Hermann, Berenberg
Fondsmanager 3 Banken Wachstumsaktien-Fonds

26. Jul. 2022 11:27

Best of 3 Banken-Fonds

Im Best of 3 Banken-Fondshaben wir den 3 Banken Mensch & Umwelt-Aktienfonds um 5% erhöht und im Gegenzug die Value-Aktienstrategie sowie die Sachwerte-Aktienstrategie reduziert. Die steigenden Renditen waren seit Jahresbeginn sehr negativ für Fonds, welche auf Wachstumsaktien setzten. Wir gehen davon aus, dass in den USA die 3,5% der US-Renditen einen kurz-mittelfristigen Deckel darstellen könnten, da die Inflationserwartungen aufgrund der fallenden Industrierohstoffpreise deutlich gefallen sind. Leicht fallende Renditen, bzw. eine Konsolidierung könnten den scharfen Abwärtstrend der Wachstumstitel stoppen und im Vergleich zu Value-, bzw. Sachwertetiteln eine Outperformance generieren.

Peter Ganglmair, MBA CFTe
Fondsmanagement

22. Jul. 2022 08:05

EZB-Update

Die EZB erhöht angesichts der Rekordinflation die Zinsen im Euroraum zum ersten Mal seit 2011. Die Zinsanhebung ist mit 0,5% höher ausgefallen als erwartet worden ist, da von der EZB nur ein Zinsschritt (+0,25%) angekündigt war. Die 0,5% gelten sowohl für den Leitzins, den Spitzenrefinanzierungssatz als auch den Einlagezins. Seit 2014 mussten Banken, die ihr Geld bei der EZB parkten, Negativzinsen zahlen, auch diese werden mit diesem Schritt der Vergangenheit angehören. Zusätzlich schafft die EZB ein neues Kriseninstrument (TPI – Transmission Protection Instrument) um die zuletzt stark gestiegenen Renditeaufschläge einzelner Länder in den Griff zu bekommen.

Alex Meyer
Fondsmanagement Anleihen

14. Jul. 2022 08:54

Thema: US Inflation

Gestern wurden die mit Hochspannung erwarteten Inflationsdaten für die USA veröffentlicht und mit einem Anstieg von 9,1% erreichte diese neue Höhen, welche zuletzt im November 1981 gesehen wurden. Preistreiber waren abermals Energie und Lebensmittel. Der Druck auf die US-Notenbank, die Zinsen weiter kräftig zu erhöhen bleibt damit hoch. Ein sogenanntes Soft-Landing der US-Wirtschaft ist dadurch schwieriger zu erreichen, da eine aggressive Zinspolitik die Rezessionswahrscheinlichkeit erhöht. Auch die auf ein Allzeittief gefallene US-Konsumentenstimmung ist ein Hinweis dafür. Allerdings darf man nicht außer Acht lassen, dass vor allem in den letzten Tagen bzw. Wochen Industrierohstoffe sowie Rohölpreise deutlich gesunken sind und diese Preisrückgänge darauf hoffen lassen, dass der Gipfel der Inflationsentwicklung nun hinter uns liegt. Die Aktienmärkte reagierten auf die Veröffentlichung mit Kursverlusten, konnten sich gegen Börsenschluss aber wieder merklich erholen. Ähnliche Bewegung war bei den Renditen zu sehen, nach anfänglichen Anstiegen beendeten Staatsanleihen den Handelstag mehr oder weniger unverändert.

Andreas Palmetshofer, MBA
Fondsmanagement Anleihen

30. Jun. 2022 11:51

3 Banken Unternehmen & Werte Aktienstrategie

In der 3 Banken Unternehmen & Werte Aktienstrategie haben wir uns für eine Investition in Lenzing entschieden. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Österreich ist für die Produktion von Textilfasern, Rohzellstoffen und Vliesstoffen bekannt die in der Bekleidungsindustrie Verwendung finden. Die Unternehmensstrategie zielt auf eine starke Ausrichtung auf Nachhaltigkeit und die Kreislaufwirtschaft ab. Dadurch betont das Unternehmen etwa die Bedeutung von optimalem Ressourceneinsatz sowie der Reduktion von Abfall und die Vermeidung von Energieverschwendung. Kapazitätserweiterungen und Innovationen auf Ebene der Produkte sollen das Wachstum weiter vorantreiben. Durch das Angebot von naturbasierten Fasern kann Lenzing Vorteile bei der Nachhaltigkeit gegenüber den Kunden hervorheben. Das Unternehmen hat vor wenigen Tagen zudem ein Bekenntnis zu einer attraktiven Dividendenpolitik abgegeben.

Mag. Florian Wandl, CAIA, FDP
Fondsmanager Aktien

30. Jun. 2022 11:50

3 Banken Unternehmen & Werte 2023

Als Folge auf die Korrektur bei Industrierohstoffen wurde mit Aurubis ein Unternehmen mit Fokus auf die Produktion und Recycling von Kupfer aus dem 3 Banken Unternehmen & Werte 2023 verkauft. Neu in das Portfolio aufgenommen wurde der Stromerzeuger Encavis. Das Unternehmen ist Betreiber und Eigentümer von Solaranlagen und Windparks in zehn europäischen Ländern und bezieht seine Energie damit ausschließlich aus erneuerbaren Quellen. Durch Optimierung und Weiterentwicklung sollen diese Energieparks nachhaltig ohne Subvention betrieben werden.

Mag. Florian Wandl, CAIA, FDP
Fondsmanager Aktien

30. Jun. 2022 11:46

EZB aktuell

Die Europäische Zentralbank steht im Juni vor einer nicht ganz eindeutigen Datenlage. Während die Inflation in Spanien unerwartet mit über 10% einen neuen Rekordwert erreicht, fällt sie in Deutschland ebenso unerwartet auf 7,6%. Vorübergehende Entlastungsmaßnahmen scheinen hier Wirkung zu zeigen. In den baltischen Ländern liegt die Inflation bereits über 20%. Bei der letzten EZB-Sitzung wurde für den Juli ein erster Zinsschritt von 25 Basispunkten und für den September abhängig von den Daten ein Schritt um 25-50 Basispunkte angekündigt. Der Notenbankchef Litauens wünscht sich bereits für den Juli eine Erhöhung um 50 Basispunkte.

Constantin Latzelsperger, B.Sc.
Fondsmanager Anleihen

29. Jun. 2022 11:00

3 Banken Verantwortung & Zukunft 2024

Die letzten Kursrückgänge ermöglichten uns, eine neue Position in Ecolab – den weltweit größten Anbieter von spezialisierten Produkten und Dienstleistungen, Reinigung und Hygiene betreffend, im gewerblichen Bereich – im Verantwortung & Zukunft 2024 zu vergleichsweise attraktiven Bewertungsniveaus zu eröffnen. Obwohl sich das aktuelle Umfeld für das Unternehmen herausfordernder als in den vergangenen Jahren darstellt – insbesondere der gestiegene Ölpreis führte zu steigenden Kosten – sollte man davon ausgehen, dass die jüngsten Rückschläge nur vorübergehender Natur sind, da das Unternehmen bereits in der Vergangenheit wiederholt bewiesen hat, aufgrund der sehr starken Wettbewerbssituation Kosten weitergeben und somit Margen halten zu können. Im Gegenzug haben wir in der seit Fondsgründung investierten Automatic Data Processing Gewinne mitgenommen.

Robert Riefler,
Fondsmanager Aktien

24. Jun. 2022 12:05

3 Banken Sachwerte-Aktienstrategie

Ängste um eine schwache Konjunktur haben in den vergangenen Tagen zu einem Sell-Off an den Rohstoffmärkten geführt. Die Furcht vor einer Rezession treibt die Aktionäre vermehrt in konjunkturunabhängigere Bereiche wie Gesundheit und Basiskonsum. Aus diesem Grund haben wir den Fonds auch defensiver ausgerichtet und das Kupferunternehmen Aurubis und den Düngemittelhersteller Mosaic verkauft. Im Gegenzug wurde der Healthcare-Bereich mit den Unternehmen AstraZeneca und Thermo Fisher Scientific weiter aufgebaut. AstraZeneca überzeugte uns durch einen vielversprechenden Ausblick zu ihrem Brustkrebs-Medikament Enhertu. Thermo Fisher Scientific ist durch eine geringe Zyklizität ihrer Geschäfte eine ideale Ergänzung im Portfolio. Als weitere Maßnahme haben wir frühzeitig begonnen, Gewinne bei Rohstoffunternehmen mitzunehmen und so eine vorübergehende Cash-Position von circa 5% aufgebaut.

Michael Kaser, MSc
Fondsmanager Aktien

23. Jun. 2022 11:05

China

Wir haben mit Ende letzter Woche China erstmals seit längerer Zeit (CSI 300; Aktien aus Shanghai und Shenzhen) im Portfolio aufgenommen; im 3 Banken Aktienfonds Selektion und auch im 3 Banken Emerging Mix. Die Gründe liegen einerseits in einer weiteren Diversifikation des Portfolios, andererseits in der aktuell diametralen agierenden Geldpolitik Chinas zu westlichen Nationen. Auch aus dem Blickwinkel einer charttechnischen Perspektive scheint die Anlageregion ebenso attraktiv.

Mag. Werner Leithenmüller, CPM CIIA
Fondsmanager Aktien

17. Jun. 2022 10:00

Notenbanken aktuell

Gleich drei Zinserhöhungen gab es innerhalb der letzten 48 Stunden zu verarbeiten. Die amerikanische Notenbank erhöhte am Mittwochabend wie erwartet den Leitzinssatz um 75 Basispunkte und setzte damit den größten Einzelschritt seit 1994. Etwas überraschend erhöhte gestern auch die Schweizer Nationalbank den Zinssatz um 0,50% und die Bank of England lieferte den fünften Zinsschritt in Folge und setzt den Leitzins auf 1,25%. Die Notenbanken drücken somit stärker auf das Bremspedal und hoffen damit die Preisstabilität wieder herzustellen. Einzig die Bank of Japan bleibt ihrem ultraexpansiven Kurs treu und setzt Anleihenkäufe und tiefe Zinsen unbeirrt weiter fort. Die Marktreaktionen in dieser Woche waren heftig. Aktien wie Anleihen stehen unter deutlichen Abgabedruck und die Angst vor einer globalen Rezession ist gewachsen.

Andreas Palmetshofer
Fondsmanager Anleihen

10. Jun. 2022 06:43

UPDATE EZB

Die Europäische Zentralbank (EZB) kündigt für ihre nächste Sitzung im Juli die erste Zinserhöhung seit elf Jahren an und beabsichtigt eine Anhebung um 0,25 Prozentpunkte. Im September dürfte dann nachgelegt werden, bei anhaltend hoher Inflation wird sogar ein Schritt von 0,5 Prozentpunkten in Erwägung gezogen. Als wichtige Voraussetzung dafür kündigte sie das Ende für das milliardenschwere Anleihe-Ankaufprogramms (APP) an - und zwar zum 1. Juli 2022. Die Kapitalmarktzinsen reagierten abermals mit einem Anstieg – 10jährige deutsche Staatspapiere kletterten im Hoch auf rund 1,46% nach der Pressekonferenz. Italienische Staatsanleihen weiteten ihre Renditedifferenz zu Deutschland im 10jährigen Laufzeitensegment auf rund 2,1% aus und notieren aktuell bei knapp 3,6% Rendite. Die Aktienmärkte reagierten ebenfalls negativ auf Aussagen der Notenbankchefin.

Hannes Marschalek
Fondsmanager Anleiheteam

02. Jun. 2022 10:52

ÖL und 3 Banken Value-Aktienstrategie

Die aktuelle Ölpreisentwicklung zeigte zuletzt weiter nach Norden; die Höchststände von Anfang März (130 USD) konnten jedoch nicht mehr erreicht werden. Wir sehen somit keine weitere Eskalation im RUS-UKR-Konflikt. Diskussionen wurden in Gang gesetzt, Russland aus der OPEC auszuschließen; darüber hinaus steht im Juli eine Quotenerhöhung im Raum. In Kürze wird Präsident Biden Saudi Arabien besuchen und erstmals auf Prinz Mohammed bin Salman treffen; weitere Stationen: Ägypten, Irak und Jordanien. Auf diplomatischer Ebene stehen die Zeichen auf Entspannung, um den globalen Angebotsschock aufzulösen. Vor diesem Hintergrund haben wir in der 3 Banken Value-Aktienstrategie einen Titel (Cenovus Energy) in diesem Sektor reduziert.

Mag. Werner Leithenmüller
Fondsmanager Aktien

30. Mai. 2022 11:18

Inflationszahlen aktuell

Heute wurde eine Schätzung der deutschen Inflationszahlen für den Monat Mai vom Statistischen Bundesamt veröffentlicht. Laut ersten Schätzungen des Statistischen Bundesamtes stieg der VPI von 7,4% auf 7,9% im Vergleich zum Vorjahresmonat. Damit lagen die Inflationszahlen ein weiteres Mal höher als die Konsenserwartung von 7,6% und erreichten einen weiteren Höchstwert. Die Hauptfaktoren für den Preisanstieg waren steigende Energie- und Lebensmittelpreise. Ausschlaggebend für die Preissteigerungen sind der Ukraine-Krieg und unterbrochene Lieferketten infolge der Corona-Pandemie. Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen stieg infolge der ersten Inflationszahlen aus den deutschen Bundesländern am Vormittag an.

Alex Meyer
Fondsmanagement Anleihen

18. Feb. 2022 10:50

3 Banken Anleihefonds-Selektion

Wir investieren im 3 Banken Anleihefonds-Selektion in indische Staatsanleihen. Indien hat mit ca. 1 Billion USD nach China den zweitgrößten Schwellenländer Bondmarkt. Durch die Einführung von FAR (Fully Accessible Route) in 2020 wurde der Zugang für ausländische Investoren deutlich erleichtert. In 2022 wird die Aufnahmeankündigung für EM- und Globale Bond Indices erwartet. Die Anleihen werden mit Investmentgrade bewertet und bieten derzeit mit ca. 6,2% Rendite eine interessante Investitionsmöglichkeit.

Andreas Haselberger, B.Sc.
Fondsmanager Anleihen

10. Feb. 2022 11:04

Update Rohstoffe

In unserem hauseigenen Rohstoffbaustein, dem 3BG Commodities 0% -100 %, welcher im Best of 3 Banken-Fonds eingesetzt wird, wurden die Energierohstoffe (vorwiegend Öl & Gas) um insgesamt 5% auf rund 25% reduziert und die Industriemetalle (vorwiegend Kupfer, Aluminium und Nickel) dementsprechend auf circa 32% erhöht. Grund dafür ist, dass es bereits erste Entspannungssignale (insbesondere bei den Risikoprämien ukrainischer Staatsanleihen) im Ukrainekonflikt gibt, welcher die Energierohstoffpreise befeuerte. Industriemetalle sollten im Gegensatz dazu, weiterhin strukturell profitieren.

Tobias Liebig, MA, MSc
Fondsmanager 3 Banken Commodities 0 % bis 100 %

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