MARKT AKTUELL

Fondsjournal: Was ist das Fazit des ersten Monats des neuen Jahres? Alois Wögerbauer: Nachdem die Wiener Börse 2025 zu den zehn besten Börsenplätzen der Welt gehörte, konnte die gute Stimmung auch ins das neue Jahr mitgenommen werden.

Fondsjournal: Was erwarten Sie für europäische Small und Mid Caps 2026 nach dem guten Jahresstart? Michael Glück: Europäische Small- und Mid-Caps profitieren 2026 von einem insgesamt günstigeren Umfeld mit verbesserten Finanzierungsbedingungen und einer schrittweisen konjunkturellen Erholung.

Fondsjournal: Die Emerging Markets sind mit viel Rückenwind in das neue Jahr gestartet. Wie beurteilen Sie den Jahresbeginn für den 3 Banken Emerging-Mix? Peter Ganglmair: Der Jahresbeginn war für die Emerging Markets insgesamt sehr erfreulich. Nahezu alle Regionen konnten positive Entwicklungen verzeichnen.

Fondsjournal: Herr Kaser, wie beurteilen sie den Jahresstart der beiden Sachwerte-Strategien? Michael Kaser: Die positive Entwicklung des Vorjahres setzte sich zunächst auch zu Beginn des neuen Jahres fort. Getragen wurde diese Entwicklung vor allem von steigenden Edelmetallpreisen, die zwischenzeitlich neue Höchststände erreichten.

„It´s always the small pieces that make the big picture.” Diese Redewendung gilt auch für das globale Börsenpuzzle. Viele Einzelteile sollten ein möglichst stimmiges Bild ergeben, um aus diesen Informationen dann eine konsistente Anlagestrategie bauen zu können. Die ersten Wochen des neuen Jahres verliefen klar nach dem Motto „More of the same”.

Ab 02.02.2026 startet die Zeichnungsfrist für unseren neuen Laufzeitenfonds "3 Banken Zinschance 2032" - der Fondsstart erfolgt am 16.03.2026.

„Warten Sie nicht auf die perfekte Welt, denn wenn Sie auf diese warten, dann werden Sie nie investieren. Etwas abzuwarten ist oft ein willkommener Grund, um keine Entscheidung treffen zu müssen, die man ohnehin nicht treffen will.” Dies war die Empfehlung unseres Jahresausblickes vor einem Jahr, die wir unverändert in das neue Jahr übertragen. Rückblickend brachte 2025 in der Geldanlage zwei bekannte Herausforderungen.

Wer „A“ sagt, muss auch „B“ sagen, so lautet ein altes Sprichwort. Abgewandelt gilt dies klarerweise auch für die Geldanlage. Gibt es eine „KI-Blase“, sind die Aktien um NVIDIA & Co überteuert? Dies war die zentrale Marktdiskussion im Monat November, die sich von Fachjournalen bis hin zu Regionalzeitungen zog.

Vor drei Jahren wurde der 3 Banken Energiewende 2030 als Laufzeitenfonds mit Aktien lanciert. In diesen drei Jahren hat sich viel im Segment getan und mancher Blickwinkel, vor allem in den USA, hat sich verändert. Fondsmanager Robert Riefler zieht im Interview ein Zwischenfazit.

„Der Oktober ist ein besonders gefährlicher Monat, um mit Aktien zu spekulieren. Die anderen gefährlichen Monate sind Juli, Januar, September, April, November, Mai, März, Juni, Dezember, August und Februar." Dieses Zitat von Mark Twain sollte ein Hinweis darauf sein, dass Aktienstrategien immer langfristig betrachtet werden müssen, da kurzfristige Trends und Schwankungen nicht vorhersehbar sind.

Michael Kaser, Fondsmanager des 3 Banken Sachwerte-Fonds sowie der 3 Banken Sachwerte-Aktienstrategie, schildert die bisherige Entwicklung und erklärt, warum sich diese Produkte als fester Bestandteil im Depot eignen.

Beständiger Teil unseres Monatskommentars ist es auch, wesentliche Eindrücke der vergangenen vier Wochen mit Ihnen zu teilen. Ob es wirklich wesentliche Eindrücke waren, können auch wir oft nur Wochen oder Monate später beurteilen.

Nach jahrelanger Durststrecke rücken Österreich-Aktien wieder ins internationale Rampenlicht – der ATX zählt seit Jahresbeginn zu den ertragreichsten Indizes weltweit. Im e-fundresearch.com Exklusiv-Interview erklärt Alois Wögerbauer, Geschäftsführer der 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft und Fondsmanager des 3 Banken Österreich-Fonds, warum Banken den ATX antreiben, Small- und Mid-Caps wieder gefragt sind und welche ungelösten Themen trotz der positiven Stimmung bleiben.

Peter Ganglmair, Fondsmanager des 3 Banken Emerging Mix und Andreas Haselberger, Fondsmanager des 3 Banken Emerging Market Bond-Mix, schildern im Interview das fundamentale Bild der Emerging-Markets und erklären die Neuausrichtung des 3 Banken Emerging-Mix.

Sollten Sie sich unbewusst in den beiden vergangenen Sommermonaten nicht um die Informationslage an den Finanzmärkten gekümmert haben, dann kann ich Sie beruhigen: Sie haben nicht wirklich Wesentliches versäumt. Sollten Sie sich bewusst nicht um die Märkte gekümmert haben, dann kann ich Ihnen gratulieren.

Die Wiener Börse zählt 2025 zu den zehn besten Börsenplätzen der Welt, eine bemerkenswerte und interessanterweise leider medial wenig wahrgenommene Entwicklung. Der heimische Kapitalmarkt steht im Inland leider nicht so im Fokus. Zudem scheint es eine österreichische Eigenschaft zu sein, zu jammern, wenn es etwas schlecht läuft. Die Eigenschaft sich zu freuen, wenn etwas gut läuft, ist weniger stark vorhanden.

Aktien, Währungen und auch Gold haben ein wesentliches Merkmal. Sie sind liquide und können täglich, ja minütlich gehandelt werden. Der Nachteil ist, Sie bekommen auch täglich und minütlich eine Kursinformation, die aber keine neue Information sein muss.

Ab 01.07.2025 startet die Zeichnungsfrist für unseren neuen Laufzeitenfonds "3 Banken Bond Plus 2030" - der Fondsstart erfolgt am 11.08.2025.

Nach dem turbulenten ersten Halbjahr rät Alois Wögerbauer von Hektik ab. Er empfiehlt eine gesamthafte Betrachtung von Währungen und Unternehmen. Wieder gesucht; Europäische Small- und Mid-Caps.

Sich immer wieder ändernde Leitzinserwartungen, Diskussion über den Schuldenstand der USA, unklare Auswirkungen der Zölle auf die Inflationserwartungen – die globalen Anleihemärkte waren in den vergangenen Wochen mit diversen Themen konfrontiert. Im Interview ordnen unsere Fondsmanager Andreas Palmetshofer und Tobias Liebig die Dinge ein und schildern unsere Strategien.