Dementsprechend herausfordernd ist dies für die Finanzmärkte, die Aktienmärkte sind unter Druck und die Kursverluste der Anleihemärkte über faktisch alle Segmente und Laufzeiten hinweg erreichen historische Dimensionen. So weit, so unangenehm. Die Geschichte der Finanzmärkte lehrt uns aber auch, dass in jeder Krise auch Chancen stecken. Gerade wenn der tägliche mediale Druck für konstante Unsicherheit sorgt, ist es wichtig, mit einem Mehrjahresblick das Umfeld nüchtern und emotionslos zu betrachten.
ANLEIHEN – DIE ASSET-KLASSE IST ZURÜCK
Die Schmerzen von heute sind die Erträge von morgen. Die Zinswende der Notenbanken ist alternativlos und führt das Finanzsystem zurück Richtung Normalität. Anleihekäufer werden für die übernommenen Risiken wieder mit Renditen belohnt. Die Negativrenditen sind endlich Geschichte. Ein Portfolio aus Unternehmensanleihen mit einem Schwerpunkt in den soliden Investmentgrade-Bonitäten bringt bei einer Laufzeit von etwa fünf Jahren wieder Renditen im Bereich von etwa 3,5 %. Dies entspricht im Übrigen auch unserer mittelfristigen Inflationserwartung. Wir starten mit zwei neuen Strategien. Der 3 Banken Zinschance 2027 ist ein Laufzeitenfonds, der nach der Zeichnungsfrist geschlossen wird. Der 3 Banken Unternehmensanleihen Nachhaltig ist ein offener Fonds, welcher die klassischen Nachhaltigkeitskriterien mit einem ESG-Filter berücksichtigt.
ENERGIEWENDE – DER TREND DIESES JAHRZEHNTS
Die offensichtlichen Folgen des Klimawandels gepaart mit der schonungslos offengelegten geopolitischen Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen wird über viele Jahre für Investitionen sorgen. Der 3 Banken Energiewende 2030 ist ein Laufzeitenfonds, der ebenfalls nach der Zeichnung geschlossen wird. Wir investieren in etwa 50 bis 70 Einzeltitel. Wir wollen einseitige Klumpenrisiken vermeiden und setzen auf fünf Themen: „Erneuerbare Energie“, „Neue Mobilität“, „Recycling & Kreislaufwirtschaft“, „Energie sparen“ sowie „Innovation & Technologie“. Damit fokussieren wir uns auf einen Megatrend, lassen uns aber Flexibilität offen.
DER BLICK RICHTUNG HORIZONT…
Gerade wenn die Tagesaktualitäten die Entwicklung prägen, hilft der Blick Richtung Horizont. Anleiherenditen in einer Höhe, die wir zuletzt 2012 gesehen haben, und ein Paket aus erfolgreichen Unternehmen, die von der Energiewende profitieren sollten, bringen ein attraktives Chance-Risikoverhältnis.
Zudem zeigt uns der Blick in die Finanzmarktgeschichte: Die besten Investments werden im Rückblick immer jene, bei denen man etwas Überwindung benötigte...