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Interview I Fondsjournal Mai 2023

Wir suchen sogenannte Langweileraktien

Fonds-journal -  02.Mai.2023 11:22

Fondsjournal: Hr. Riefler, wie ist die aktuelle Strategie? Robert Riefler: Wir sind oft recht überrascht, welche Titel es bei Fonds von Mitbewerbern in einen Dividendenfonds schaffen.
Quelle: Shutterstock
Wir bleiben unseren Grundsätzen treu, setzen auf die Nachhaltigkeit der Dividende und bauen dann ein im Vergleich zum gesamten Aktienmarkt möglichst defensives Portfolio. Das wird einmal besser oder schlechter laufen als der Gesamtmarkt. Darum sind Dividendenstrategien auch nur als strategischer und dauerhafter Baustein in einem Depot geeignet und nicht als kurzfristig taktischer. Gerade viele Konsumgütertitel beweisen in der aktuellen Berichtssaison, dass sie die Preissteigerungen gut weitergeben können und ihre Margen somit schützen. Man kann diese sogenannten Substanzbranchen zusammenfassen mit Gesundheit, Konsum, Versorger und Telekommunikation; man könnte dies auch etwas überzeichnet als „Langweiler“. bezeichnen. Diese sogenannten Langweiler machen aktuell 52 % der 3 Banken Dividenden-Aktienstrategie aus.


Was waren jüngste Transaktionen?
Riefler: Wir haben im Finanzsektor zuletzt, nachdem die Lage nach den Marktverwerfungen aufgrund der Schieflage der Credit Suisse stabiler wurde, neu in die aus unserer Sicht zu deutlich abgestrafte Erste Bank investiert. Wesentliche Gründe hierfür waren neben der deutlich günstigeren Bewertung die nach wie vor attraktiven Rahmenbedingungen aufgrund des höheren Zinsumfelds sowie unsere Einschätzung eines robusteren konjunkturellen Umfelds in Europa. Ein weiterer Zukauf im war das amerikanische Medizintechnikunternehmen Abbott, welches mit den vorgelegten Zahlen zum abgelaufenen 1. Quartal letzte Zweifel an einem nachhaltigen Aufschwung in diesem Segment des Gesundheitssektors ausräumte und somit unser vierter Titel in diesem Teil der Branche ist, was eine erhebliche Gewichtung für diesen Satelliten im Fondskonzept darstellt. Zuvor litt die Branche im Zuge der Pandemie einerseits an aufgeschobenen Eingriffen, Personalnot sowie der Zurückhaltung in China aufgrund des längeren Lockdowns. Alles Thematiken, die das Wachstum zuletzt hemmten und nun auf absehbare Zeit attraktivere Wachstumsraten ermöglichen sollten. Zuvor haben wir Gewinne in Agilent mitgenommen sowie unsere Position in Verizon abgebaut.

3 Banken Dividenden-Aktienstrategie (R) (A)
 

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